随着可交易品种的大量减少，权证市场对投资者的吸引力大为减弱。从近期权证的表现来看，很多认购证涨幅不及正股，认购证的整体溢价率不断下降，负溢价品种比重则进一步增加。以5月28日的收盘价计算，五粮YGC1、侨城HQC1、钢钒GFC1、伊利CWB1和马钢CWB1溢价率均为负，平均溢价率为-8.57％，折价程度均较高。　　

　　负溢价意味着权证的市场价格低于其内在价值，权证处于折价交易状态，权证的价值被市场低估。负溢价程度越高，低估越严重。投资者如果买入负溢价权证并持有到期，即使到期时正股价格出现一定范围内的下跌，投资者仍可以保本甚至略有盈利。举例来说，五粮YGC1在5月28日收盘时的溢价率为-12.77％，如果投资者买入该权证并持有至到期日，则只要五粮液在权证到期时跌幅不超过12.77％，投资者就可以保本；五粮液正股上涨或者跌幅低于12.77％，投资者均可盈利。　　

　　以上分析说明，买入负溢价权证的风险较小。那么，是不是买入负溢价权证就一定会赚呢？不是的。一方面，当投资者持有权证到期时，如果正股股价下跌幅度超过折价率，则投资者将亏本。上面的例子中，如果到期时五粮液股价跌幅超过12.77％，则投资者将出现亏损。另一方面，在权证的剩余期限之内，如果正股下跌，则负溢价权证一般也随正股涨跌，跌幅可能超过正股，同样会给投资者带来损失。　　

　　近期由于指数持续上涨，市场累积的系统性风险不断增大，大盘和正股或面临调整的风险。投资者可以适度关注折价程度较高的认购权证，因为这类权证防御能力较强，如五粮YGC1等，侨城HQC1等。　　

　　对于临近到期的负溢价认购证，如果在最后交易日折价程度较高，比如折价程度高于3％，则投资者可以买入这样的认购证，次日行权获得正股，然后再按市价卖出正股。这属于一种低风险套利的方法。如果正股不跌，投资者都可以获得一定的短线收益。而对于看好正股长期走势的投资者，通过买入负溢价认购证行权获得正股的方法，其成本也较直接买入正股低。