基金定期定额也能玩优化 玩转定投三绝招
来源： 作者： 发布时间：2008-08-07
|
”，即使是资深的专业投资者，也可以在定期定额的理念上做一些发挥和加强，使定期定额投资法的效果更为优化。本文便将介绍几种思路，以供投资者借鉴。 思路一：选择高波动基金 定期定额作为一种投资方法，其核心理念便是通过固定投资额的方式来自动实现高价时少买些份额，低价时多买些份额，从而使持仓平均成本低于同期净值的平均值。正因此，定期定额投资法偏爱的是那些高波动性的基金，因为高波动所以出现高净值和低净值的机会就更多，因此买入的低净值份额也就会相应更多，从而更降低长期累计买入的平均成本。 是的，两个历史表现接近的基金，同样采取定期定额投资法，因两者的波动性不同，最后的结果也会有所不同的。以华安MSCI中国A股基金和国泰金鹰增长基金为例，根据Wind资讯提供的数据，自2006年至2008年7月25日，前者累计净值增长为229.59%，后者为230.25%，可谓相差无几。但是，华安MSCI中国A股基金作为一个指数基金，其始终是近乎满仓运作，因此波动远大于国泰金鹰增长基金，而这种波动性的不同则导致用不同的投资方法去认购这两个基金，会得到不同的结果。假如基民选择2006年来每天分别认购1份基金，那么与2008年7月25日的净值相比，认购国泰金鹰增长基金的收益率为12.08%，而认购华安MSCI中国A股基金则为5.36%；但是，若基民选择每天投入1000元分别认购这两个基金，那么与2008年7月25日的净值相比，认购国泰金鹰增长基金的收益率为43.70%%。显然，像华安MSCI中国A股这样的基金，依赖较大的波动性，可以在长期的定期定额投资中获得比小波动基金更佳的持仓成本，从而获得更高的收益。 思路二：动态改变投资额 通过动态改变投资额来实现“加强定期定额”投资，这在发达市场已经不是什么新鲜的技术了。不过在我们的基金市场，因为定期定额的接受度尚不够高，自然大多数基金公司也没有推动“加强定期定额”的打算。 如果说“定期定额”是完全机械化的强制投入，那么“加强定期定额”就会增加一些人工设定的判断，在投资者觉得价位偏高的时候少一些定投(比如减半)，而在觉得价位偏低的时候则增加定投(比如加倍)。当然，如何判断就是因人而异，仁者见仁智者见智的问题了。这里介绍两种方法： 第一种是利用纯技术分析。250日均线是市场很认可的一条均线指标，代表着股市的长期趋势。技术分析中的“钟摆理论”认为股市长期来看是应该围绕250日均线上下不断摇摆的，所以当股价过于偏离(无论向上或向下)250日均线后最终都会向反方向移动以修正这种偏离。基于这样的原理，我们可以利用250日布林线画出上证指数在250日上下各两条价位带，并规定当高于均线之上某价位带时就少一点定投，若低于均线之下某一条价位带就多一点定投。 第二种利用估值指标。在分析熊市上，市净率(P/B)是比市盈率更稳健的估值指标。所以我们也可以利用A股不同的市净率水平来更改定期定额的投资额。以上证指数1996年迄今的月度收盘数据和对应的市净率为例，若我们每月底固定投入1000元购买指数，那么至2008年7月28日的平均持仓成本为1440.71点。但是，若我们规定在1000元常态前提下在上证指数市净率小于2.5倍时投入2000元，市净率高于4.5倍时仅投入500元，那么持仓成本可以降低为1355.90点，显然可以较普通定期定额获得更低的成本；当然，若我们进一步规定市净率高于4.5倍时就停止定期定额，那么持仓成本可以进一步降低至1278.25点。显然，利用市净率辅助加强定期定额，有助于避开不合理的股市疯狂期，从而获得更佳的长期收益。 思路三：配合资产配置使用 通过调整投资额来实现加强定期定额的最大弊端，就在于不是所有人都可以在需要的时候加倍投入的，尤其是那些收入相对拮据拿不出太多闲钱的投资者，这时候定期定额搭配资产配置就是一个不错的选择了。 还是利用估值指标作为辅助。假设某基民每月可定期定额1000元，其选择其中70%申购股票型基金，30%申购债券型基金。但是，其同时也给自己设定一条规矩，当市净率高于4.5倍时，要将已持有的股票型基金和债券型基金比例调整为50%：50%，同时每月也按照50%：50%分配定期定额的投入额；当市净率低于2.5倍时，其会选择将要将已持有的股票型基金和债券型基金比例调整为90%：10%，同时每月也按照90%：10%分配定期定额的投入额，这样既可以保证每月定期定额金额不变，又能够调整投入股市基金的份额，从而实现定期定额的优化。 |
||
| 上一篇：如何阅读基金公司中定期报告 下一篇：坚守四项基本原则 | ||
.text:''):(d.getSelection?d.getSelection():'');void(keyit=window.open('http://my.poco.cn/fav/storeIt.php?t='+escape(d.title)+'&u='+escape(d.location.href)+'&c='+escape(t)+'&img=http://www.h-strong.com/blog/logo.gif','keyit','scrollbars=no,width=475,height=575,status=no,resizable=yes'));keyit.focus();){kind=logo}
[
收藏
推荐
评论(0条)