在廉价基金中“淘宝”
来源： 作者： 发布时间：2008-08-07
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现在市场上5角、6角的基金随处可见，开玩笑说，比味精还便宜。数据显示，A股市盈率已经与美国标准普尔500指数相当，以长远眼光看，现在已经步入价值投资的黄金时期。那么，投资者如何在廉价基金中淘宝呢？ 基金未必越便宜越好 面对1元、2元的基金和5角、6角的基金，投资者犯难了。是不是“廉价基金”更划算？ 投资基金的回报与购买时的单位净值并无直接关系。高净值的基金未必“高估”，低净值的基金也未必“低估”。投资者在选择基金的时候，应更多关注基金管理人投资管理能力如何，而不应仅仅盯着单位净值水平的高低。1元基金与3元基金的净值高低与基金的品质好坏没有关系，基金和股票不同，基金的价格高低和它未来升值潜力之间没有必然的联系，而且净值过低的基金可能波动幅度比较大，风险也较大，所以基金未必越便宜越好。判断基金的真实价值时，投资者可以参考基金评级网站对一个基金的长期星级评价，而不能仅凭几个月或半年的表现就判断其优劣。另外，不同的基金类型，业绩会有差异。最近一年发行的股票型基金一定比配置型或债券型基金更廉价，那是因为基金合同限定了它要保持较高的仓位，这并不表明股票型基金不好。 基金作为一种金融理财产品，其单位净值所代表的交易价格并不能完全体现其未来的投资能力。面对众多跌破面值的基金，首先要分析低净值的原因，还原业绩比较起点。有些基金在市场大跌之前，进行了拆分或分红，将净值降至1元。之后随着市场逐步下跌，1元基金的净值更低，这并不意味着其相对收益率更差。因此，单纯比较净值并无意义，重要的是在相同时期内，比较收益率的高低，尤其以统一的、合理的比较基准来比较。 “廉基”“新基”各有所长 从长期来看，“廉基”与“新基”各有所长，没有谁比谁更有优势。如果未来3-6个月还是震荡市，那两者就没有太多区别；如果未来继续下跌，那显然新基金就有拣“便宜筹码”的优势，而老基金由于持有仓位限制，就只能忍受下跌的痛苦。 “新基金”具有3个月的建仓期，有充分时间可以进行逐步建仓，可以避开高位建仓的风险，而“老基金”相比于“新基金”来说，具有过往投资业绩的参考。但是，无论选择哪一类，首先要选择值得信赖的基金公司和具有良好投资能力的投研团队。 如果有些投资者更愿意捕捉市场阶段性机会，那么不妨可以考虑申购新基金，毕竟新发基金比“廉价老基金”具有“时点”的优势。 “廉基”淘宝因人而异 第一，在市场全面下跌的局面下，任何主题板块都难独善其身，因此，基金是否跑赢业绩比较基准可以作为业绩评价因素之一。 第二，对于投资者来讲，基金的价值能否充分体现，关键在于投资者的风险偏好与基金风格是否匹配。因此，基金运作的风格能否长期保持统一，基金管理人能否坚持自己的投资理念，成为长期投资者考量的重要因素。 “涨不快，跌不多”这是稳健型的风格，“跌得多，涨得快”这是激进型的风格。无论哪种风格，都有适合的投资群体，关键在于选对品种。在选好品种之后，要关注其投资风格是否保持统一。基金的风格表现有时会随基金经理的变动而变化，应加以关注。另外，投资者也要关注自己风险偏好的变化。人生不同阶段，对于风险偏好是不同的，要及时根据自身的变化调整投资品种。 第三，分析基金的品质非常重要。也就是看基金公司和基金经理是否诚实守信，能否将投资人的利益放在首位。基金管理能力不仅仅体现在业绩上，其操作是否健康阳光，内部控制是否全面有效，这些才是保证基金长期良好运作的根本。 |
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